疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，别克股票和房地产价格出现明显上涨。

资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，月交对居民后续消费构成一定支撑。付新挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。

同时，别克市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。美国方面，月交就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。2023年纳斯达克指数上涨43.4%，付新道琼斯工业指数上涨了13.8%。

在高利率冲击下，别克普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。俄乌冲突下，月交受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。

随着美欧降息周期的临近，付新全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。

别克但是对欧元区的增长预测从0.9%的增长率下调至0.6%。若连续两年持续大幅度加薪，月交工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。

展望2024年，付新世界经济仍是向好与风险并存，在不均衡复苏中呈现亮点，但同时也面临挑战。市场预计美联储在2024年年中开始降息，别克最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。

月交（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。随着美欧降息周期的临近，付新全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。

(责任编辑：上饶市)